穆桂英是中国小说中的人物，历史上是否确有其人呢？
现有三种说法。第一种说法，历史上并没有这个人。第二种说法，虽然没有穆桂英此人，但是有穆桂英的历史原型。第三种说法，历史上确实有穆桂英此人。
第一种说法，穆桂英不存在于真实的历史中。
第二种说法，说穆桂英是有历史原型的。穆桂英此人是根据明朝著名女将秦良玉。她是明朝末年战功卓著的女性军事统帅、民族英雄、一品诰命夫人。秦良玉甚至成为中国封建历史上，第一位载入正史的女将，极具有传奇性。所以穆桂英这样一个巾帼女将的经典人物形象，很有可能借鉴有秦良玉的特征……据传说，两狼山大战，辽将肖天佐与神奇老道耶律浩南，摆下了天下第一阵——天门阵，此阵有一百零八阵，大阵之中暗含小阵，纵横交错、变化无穷，阴风阵阵，鬼哭狼嚎，宋军一旦入内，辽军就放毒气，这种毒使人产生幻觉，从而失去战斗力!唯穆柯寨的降龙木可破。
宋将孟良、焦赞俩人去穆柯寨盗取降龙木，被寨主穆羽之女穆桂英杀的丢盔弃甲，大败而逃。正好遇上押运粮草回营的六郎之子杨宗保。
杨宗保见二人被一小女子打得如此惨状，勃然大怒，立即调转马头，杀向穆柯寨，几番厮杀，杨宗保被擒上山，孟、焦二人逃回宋营。
穆桂英见到杨宗保不禁粉心乱颤，原来穆桂英三年前在离山紫霞观学艺时，救下了负伤的杨宗保，两人一见钟情，由穆桂英的师父黎山老母作主，将穆桂英的终身许给杨宗保。
黎山老母就是《西游记》中“四圣试禅心”的那位寡妇，她化作她的三个美艳女儿，试图通过美色诱惑师徒四人，以检验师徒四人意志力坚定与否，结果老猪有幸中招。
焦、孟逃回宋营，报知元帅杨六郎，杨大帅立即率军相救，两军阵前，杨六郎被穆桂英走马生擒，正在此时，杨宗保急喊：“哪有个儿媳擒公爹的”，穆桂英羞得满面通红，急忙将杨六郎抛下，拍马回山。
杨六郎上马回营，定下了“斩子纳贤”之计，引穆桂英救夫归宋，大破天门阵，这就是我们常看到的传统戏“辕门斩子”
杨宗保奉旨征讨西夏，兵败被困雄州金山笼，彼时杨家男丁多为国捐躯，百岁老太君亲自挂帅，率十二寡妇及十万将士征西。穆桂英营中喜结良缘，登台拜帅，在恩师黎山老母的帮助下，最终成功破解天门阵，此后辽军再也不敢南侵，辽宋边境再无大战事。
关于穆桂英之死：杨宗保奉旨征讨西夏，兵败被困雄州金山笼，穆桂英为打探敌情，亲率三个姐妹悄悄地来到一座突兀的悬崖，登高远望，视野顿开，她们正向下峡口瞭望，被崖下埋伏的西夏兵包围。穆桂英等三名女将当场中箭身亡，留守在崖下的其他几名女将，赶紧一起上来救援，由于寡不敌众，女将们最后全部牺牲在崖顶，最后被西夏人割头抛尸到山下。
佘太君缅怀亡灵，放声痛哭，声震山岳，感动了鹰嘴山崖，山神泣泪不止，泪珠化作山崖石子，沿岸滚下，后世人们为了纪念此事便将此崖称为“滴泪崖”