楚汉之争的最后一战是垓下之战，刘邦集合了全天下所有的军队合计70万人，对在垓下的项羽所率领的10万楚军进行了重重包围，项羽经过一场大战之后，损失惨重，楚军一无粮草，二是援兵，在四面楚歌之下，项羽在当天晚上就率领800名精锐骑兵突围。
垓下是今天安徽省宿州市的灵壁县，乌江是今天安徽省马鞍山市的和县，两地相距500里，谁也没有想到一世英雄的项羽，在垓下没有自杀，逃亡途中也没有自杀，唯独逃到500里之外的乌江却自杀了，如果一心寻死，在垓下战死或者直接自杀不就行了，为何要逃到500里外的乌江才自杀呢？
项羽与虞姬唯一的原因就是：项羽原本就不想自杀，只想着逃出去，结果在途中或者乌江遇到了某些事，让他临时起意，才会在乌江自杀的。那么问题来了，项羽在逃亡过程中，到底发生了什么？
准确地说，项羽在逃亡过程中，干了三件事：1、率领手下仅剩的28个骑兵与汉军大战一场；项羽在逃亡途中，800多骑兵在当天突围时就被打散了，跟随项羽一起逃出来的只有100多人，其余不知去向，或者逃走，或者被杀，或者被降，项羽带着这一百多人在途中又迷了路，问了一个种田的人，这个人指给了项羽错误的方向，导致项羽被汉军追上，一场大战之后，项羽手下只剩下28个骑兵了。
项羽与刘邦项羽为了向手下明他打仗是不会输的，他输的原因是上天要灭亡他，于是把28个骑兵分成四队，朝四个方向逃走，由项羽来断后，项羽亲手斩杀了两名汉军军官，斩杀了一百多个汉军士兵，并且成功与他的手下骑兵会合，只损失了两个骑兵，士兵都非常佩服项羽。
2、与乌江亭长有过一番交谈，并把自己的马匹送给了乌江亭长；项羽继续率领26个骑兵向东逃，来到乌江边，正好遇到乌江亭子把船靠在岸边，于是项羽与乌江亭长就有一番对话，乌江亭长对项羽说：江东虽小，地方也有上千里，民众有数十万，只够称王，汉军来了没船，赶紧走吧！
战神项羽项羽说道：上天要灭亡我，我渡江干什么呢？当初我带着八千江东子弟渡江过去，现在我没有带回来一个人，我如何去面对江东父老呢？难道我项羽心中不会愧疚吗？项羽说完把自己的马送给了乌江亭长，然后转过身，带着剩下的26个骑兵下马步战。
3、率领剩下的骑兵与汉军战斗到最后一人，然后才自杀而死。
项羽拒绝了乌江亭长渡江的请求后，就表示他决心战死的心态，他带着最后的26个人，与汉军决战，项羽一个人又杀死了数百汉军，身上受了十多处伤，直到项羽看到了吕马童，项羽认识这个吕马童，自杀而死，项羽死后他的尸体被五个人分抢。
项羽从整个过程来看，项羽逃到乌江时，他就表现出不想过江的心态，当乌江亭长劝项羽过江时，项羽的第一句话就是说：《史记项羽本纪》：项王笑曰：天之亡我，我何渡为！
这话的意思就是说：上天要灭亡我，我渡江干什么呢？言外之意就是说，上天如果要灭亡你，你渡过了江，还不是一样要被灭亡，既然过不过江，都是死，我项羽为何要过江呢？还要面对八千江东子弟的父母兄弟姐妹，如何跟他们解释呢？
需要注意项羽说的“上天要灭亡我”这句话，项羽在逃亡过程中说了两次了，第一次是为28个骑兵断后时说的：然今卒困於此，此天之亡我，非战之罪也。
这话的意思就是说：然而现在被围困在这里，这是上天要灭亡我，不是我打仗的过错。项羽反反复复地说是上天灭亡他，而不是他自己的过错，就说明项羽心里也是这么想的，而这一想法就成了项羽不愿意过乌江，而自杀的主要原因。
项羽项羽直到临死前的那一刻，都不承认自己的失败是能力问题，把自己失败的根源归结于上天，说是上天要灭亡他，用上天来掩盖自己的失败，这种想法在今天看起来也许非常可笑，但在封建社会，一点也不可笑，反而会让人信服，因为古人对上天的崇拜超出了你的想像，从周朝开始，最高统治者都称为周天子，项羽出身贵族，他当然知道这个原因，自从项羽灭亡秦朝，自封为西楚霸王后，他的最终目的就是要成为周天子那样的最高统治者。
现在项羽失败了，仅仅只有江东这一小块地，对于项羽这个打了一辈子胜仗的天才来说，他是无法接受自己的失败，尤其是像项羽这么年轻的年龄，项羽自杀的时候只有30岁，在他4年前26岁的时候，就已经是天下的西楚霸王了，如此的年轻有如此大的成就，放在整个中国历史上，也不多见吧。
项羽浴血奋战一个能力超强，打仗没输过，30岁之前一直成功，而且是整个天下实际上的最高统治者的项羽来说，现在失败了，居然把数十万大军失败得全军覆没，那种落差是相当巨大的，以项羽的出身和性格来说，他不愿意接受自己的失败，不愿意面对自己的失败，同时项羽并不否认自己的能力，认为自己的能力是超强的，是不可战胜的，即使是在逃亡的路上，为了证明自己是不可战胜的，亲自为28个士兵断后，让他们逃走，然后证明给他们看，这种现象说明了什么？
说明了项羽的性格就是如此，这从心理学上来说，就是一种自欺欺人的表现，自己欺骗自己，只不过是为了让自己的心里好过一点，但是一想到要渡过乌江面对现实，面对那些失去儿子或者兄弟的江东父老，项羽又无法解释，在抱着“上天要灭亡我”以及“无法面对现实”的双重因素影响下，项羽选择了逃避现实，自杀了，一了百了，这就是项羽自杀的真正原因。